富豪优配长江有色：13日镍价上涨资金分歧加剧现货交投现分化

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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小涨，沪期镍主力月2606合约开盘145280元/吨，盘中最高报147500元/吨，最低价报144530元/吨，收盘报147190元/吨，上涨250元/吨，涨幅为0.17%，沪镍主力月2606主力合约成交量274772手。

　　据长江有色属网统计：5月13日ccmn长江综合1#镍价报146650元/吨-148650元/吨，均价报147650元/吨，较前一日价格上涨1350元，长江现货1#镍报147200元/吨-148400元/吨，均价报147800元/吨，较前一日价格上涨1700元，广东现货镍报148550元/吨-148950元/吨，均价报148750元/吨，较前一日价格下跌800元。

　　ccmn镍市分析：宏观层面，4 月美国 CPI 超预期回升，市场对美联储降息预期大幅推迟，美元指数震荡走强，美股呈现分化格局，全球风险偏好有所收敛。但镍价并未跟随美元走强承压，反而因内外宏观对冲效应获得支撑：国内稳增长政策持续发力，下游新能源产业链需求预期升温，一定程度抵消了海外流动性收紧的压力。

　　产业链端，供应收缩的信号持续强化。红土镍矿主产国印尼大幅削减开采配额，叠加全球硫短缺推高冶炼成本，镍铁、高冰镍产能释放受限；硫化镍矿供应增长乏力，氢氧化镍钴（MHP）等中间品流通偏紧，再生镍回收量也因原料紧张难以放量，全产业链从原料到成品的供给约束已从预期转为现实。

　　现货交投及持仓量情况

　　沪镍主力合约高位剧烈波动，交投活跃度维持高位，资金博弈氛围浓厚，持仓分歧加剧，部分获利资金了结离场。现货端供需紧平衡下流通偏紧，刚需支撑与高价观望并存，升贴水反映市场对高价接受度分化，后续需关注资金流向与现货成交变化。

　　短期来看，5 月 13-14 日市场将聚焦美联储官员讲话、美元指数波动及印尼政策动态。供需紧平衡下，镍价短期或维持偏强震荡，但需警惕美元反弹引发的情绪波动。整体而言，镍价已从过去的过剩定价转向供需紧平衡下的新定价阶段，后续需重点关注供给端实际兑现情况与下游需求的边际变化。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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